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国君地产个股推荐组合指数上周降1.4%

2019-09-24 15:11

一手房销量: 1)环比:整体环比升1%,其中一线上升4%,二线持平,三线上升1%。2)同比:整体同比降9%,其中一线降37%,二线降3%,三线上升2%。3)本周与2016 年全年周均比:整体降48%,其中一线降49%,二线降49%,三线降49%。4)二手房销量:本周环比下降12.1%,同比下降55.5%。

    库存水平:16 个典型城市一手房平均可售面积环比持平,同比降30.0%。去化时间:16 个城市新房去化时间15.7 个月。2017 年PE主流公司13.9 倍,RNAV19.52%折价。

    本周观点:近期板块投资逻辑依旧围绕业绩及政策两条主线进行。受政策预期及部分强化措施出台(深交所规范跟投)的影响,行业估值依旧受到压制,继续关注高增长低估值高分红的龙头房企。政策层面,多层次的住房供应体系建立还将进一步加速,金融端的支持密集出台(类REITS 产品的发行及银行租赁贷款),后续随着13 个城市集体用地转租赁试点细则的出台,租赁主题有望进一步发酵。

    国君地产个股推荐组合包括保利地产、荣盛发展、招商蛇口和北京城建,权重占比均为25%。国君地产个股推荐组合指数上周降1.4%,跑赢房地产指数0.4%,与上证指数持平。2017 年累计涨幅为34.5%,跑赢房地产指数32.2%,跑赢上证指数25.8%。

    维持行业增持评级。2017 年,在行业政策和流动性边际持续收紧的环境下,行业集中度将加速提升,龙头公司表现不俗,当前重点推荐行业龙头和粤港澳湾区受益标的。2017 年房地产板块投资策略是“精选主题,业绩为王”。推荐:1)龙头房企受益于竞争优势的增强和集中度的提升,业绩稳健,分红稳定,推荐:保利地产、万科A、华侨城A、招商蛇口; 2)京津冀主题推荐荣盛发展、华夏幸福、北京城建、首开股份;3)区域主题:粤港澳大湾区,包括临深区域(天健集团、招商蛇口、华侨城A)、珠海区域(格力地产,受益华发股份)、广州区域(保利地产);大上海(新城控股),西南区域(金科股份,蓝光发展),贵阳区域(中天金融);

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